它的外显是一场新冠疫情,造成停工、休市、封城,在全球已造成数十万人丧生。它的内显则是一场资本与商业的内卷化运动,泡沫消散,消费萎缩,全球供应链与估值体系崩溃。
在这场大变局中,仍然不眠,而其市场验证的性却异常激烈:投资机构淘汰速度加快,VC、PE各类管理人注销数量创历史之最;股权投资市场规模萎缩严重,募资金额下滑2成以上,投资数量、投资金额下滑近4成;两级分化与头部效应明显,退出案例数下滑超1成,IPO案例数却激增6成,并购案例数下滑超3成,并购金额却激增超6成……
去伪存真,资本只会青睐真正的价值所在。投资奥义历久弥坚,谁能穿越风雨而屹立不倒,谁又能旧秩序带来新气象?为寻求答案,《商界评论》正式推出“中国投资机构排行榜2020”。
本次排行榜采用了2019年全年及2020年1-4月共16个月的公开数据,对超过500家活跃知名投资机构进行了梳理,整理出了其中表现最为突出的30强机构。在大变局面前,至上,没有一分钱是特殊的。由此,与以往任何一次投资机构排行榜不同,本次排名不区分VC、PE的机构类型(不包括早期机构),不选用考察期间以外的业绩数据,不采纳未经公开或模糊化的信息,完全以投资数量、投资金额、退出数量、回报金额四项“硬数据”为支撑,对所有投资机构进行“无差别”的竞逐排名。狄更斯说,这是最坏的时代,也是最好的时代。我们相信,这份全新的风险投资30强榜单,将成为反映这非凡年份最真实的切面之一。
在此次榜单中,优势资本斩获第九名。优势资本近来迎来回报高峰,近16个月斩获微盟集团、威派格、豆盟科技、澜起科技4家IPO,退出数超过16。其中,澜起科技市盈率已逾100倍,市值超1000亿元。
优势资本已是大科技、大消费、大健康领域最活跃的投资机构之一,其通过资本领航计划与地方、产业园合作,创造了PE机构为地方合作“招商引资基金新模式”。
高瓴资本正迎来历史上的高光时刻,在大消费、医疗、科技等领域全面开花,迎来良品铺子、滔搏国际、Akero、翰森制药、锦欣生殖、ZOOM、华泰证券等明星被投企业的IPO。据公开数据显示,近16个月高瓴资本退出回报超过20亿元。
值得关注的是,在完成百丽国际私有化后,高瓴资本战略入主格力电器,成为“董明珠背后的男人”,想象空间极大,彰显高瓴资本既是投资人又是创业者的投资。
深创投继续保持其“IPO项目最多”的纪录,近16个月揽获IPO案例19个,分别为:康方生物、金丹科技、瑞芯微、有方科技、泽璟制药、新大正、久日新材、普门科技、杰普特、佳禾智能、宇瞳光学、微芯生物、睿创微纳、光峰科技、澜起科技、西部超导、斗鱼直播、新媒股份、恒铭达。这一表现,已经超越其单月平均1.1个IPO案例的历史纪录。
在2018年成功助推小米、美团点评、拼多多、平安好医生、B站等明星企业IPO后,IDG延续其强势,近16个月收获阿尔特、九毛九、天奈科技、晶晨股份、中微公司、三只松鼠、rfetch7IPO案例。
IDG在2019年新募资金超过700亿元,其在TMT、新消费、医疗健康、先进制造和清洁领域领域仍是最活跃的投资机构之一。
作为中国最成功、最知名的投资机构,红杉资本中国近来业绩真空,退出案例数及回报金额落入低谷,仅为2018年高峰水准的1/30,这导致其排名从熟悉的第1名下滑至第4名。
但是,红杉资本中国仍是中国股权投资市场最活跃的机构,近16个月投资数超过100,是所有投资机构中数量最多的。
君联资本2019年为LP带来超过100亿元现金回报,近16个月揽获IPO数量超过14家,包括瑞幸咖啡、康龙化成、惠城环保、如涵控股、立华牧业、猫眼娱乐、网易有道等。
虽然遭受资本寒冬和新冠疫情的洗礼,君联资本通过增加单个项目投资金额的措施,依然成为最活跃的投资机构之一,近16个月投资数超过60,投资金额超过10亿元。
经纬中国近16个月通过各种手段完成退出近30,包括富途、新氧、36氪、荔枝F天天向上 蒋梦婕M、荣百锂电等IPO项目,长亭科技、瑞奇外科、蝴蝶互动等被收购项目。
疫情发生后,经纬中国仍继续投资超过40,在医疗、新技术+先进制造、大消费、B2B/交易平台、文娱社交、 教育、金融科技等领域持续加注。
得益于2019年的优秀业绩,鼎晖投资完成15亿美元募资,其近期揽获IPO项目包括 新氧、云集、Pinterest、房多多、迈博药业、滔搏运动、JS环球生活、三达膜等,显示其在VC和PE两个领域并驾齐驱的能力。
需要特别关注的是,鼎晖投资已悄然完成物流产业的布局,在百世物流、德邦快递、闪送、丰巢等皆有投注,受本次新冠疫情影响,该领域有望迎来一次爆发。
作为与阿里巴巴、腾讯关系密切的投资机构,博裕资本近来迎来高光时刻,近16个月完成对猿、快手、翰森制药、水滴互助、旷视、星环科技等独角兽企业的大额投资,投资金额超过10亿元。同时,通过退出基石药业,博裕资本获益颇丰,据信回报近10倍。
优势资本近来迎来回报高峰,近16个月斩获微盟集团、威派格、豆盟科技、澜起科技4家IPO,退出数超过16。其中,澜起科技市盈率已逾100倍,市值超1000亿元。
优势资本已是大科技、大消费、大健康领域最活跃的投资机构之一,其通过资本领航计划与地方、产业园合作,创造了PE机构为地方合作“招商引资基金新模式”。
进入2020年新冠疫情期间后,达晨财智突然跃起,第一季度就斩获紫晶存储、双飞股份、慧择保险、道通科技、瑞芯微、万德斯6个IPO案例,是所有投资机构中收获最多的。
中金资本继续保持庞大规模,私募股权基金管理规模首超3000亿元。据公开数据整理,近16个月中金资本投资数超过30,投资金额近10亿元,退出IPO案例包括华熙生物、壹网壹创、天奈科技、心脉医疗、博通集成等。
2019年华平投资为中国市场募资90亿美元,总投资已逾100亿美元,布局包括蚂蚁金服、孩子王、中通快递、猿、自如、美中宜和、魔方生活等独角兽项目。近16个月,通过锦欣生殖、ESR2个IPO项目及其他项目的退出,华平为投资人带来超过20亿美元的回报。
金石投资2019年IPO项目包括赛诺医疗、天宜上佳、铂力特、锦欣生殖、博通集成、康熙诺生物、老虎证券、金时科技、华阳国际、康龙化成、如涵控股、澜起科技共12家IPO案例。
毅达资本近16个月斩获威尔药业、瀚川智能、国联股份、安恒信息、华辰装备、万德斯、凌志软件7家IPO项目。
启明创投最得意的投资是小米,获得超过800倍回报,2019年为投资人分红超过10亿美元,并得以在新冠疫情期间成功募资11亿元,凸显市场对其投资能力的肯定。2020年前4个月,启明创投又新收获3家IPO:Schrdinger、石头科技、三友医疗。
马云与虞峰共同设立的云峰基金向来低调,2019年却因退出圆通速递一次性套现超7亿元、总套现超12亿元引发关注,其平均年回报率(IRR)亦遭罕见披露,约为30%。
赛富投资基金2019年通过青客、光峰科技两个IPO项目的退出,回报近15亿元,回报倍数分别为5倍和10倍。
纪源资本是近年最活跃投资机构之一,投中独角兽数量逾19家,仅次杉资本中国和IDG,包括小鹏汽车、滴滴出行、Grab、哈啰出行等汽车-出行独角兽,也包括字节跳动、作业帮、满帮、旷视科技、爱彼迎、Keep等行业巨头。如无意外,以上项目陆续退出,GGV纪源资本有望在未来持续占据10强中的一席。
晨兴资本因退出小米获超过800倍回报,近16个月通过百果园、金山办公、荔枝IPO项目的退出亦获益颇丰。其投资组合中的快手、微医、商汤科技、小鹏汽车等想象空间极大。
暨2018年收获7家IPO项目后,高榕资本近16个月斩获蛋壳公寓、石头科技、跟谁学、致远互联4家IPO项目,标志其投资回报进入成熟期。
成立仅3年时间的平安资本已收获药明康德、信达生物制药、奥美医疗、新高教集团、云南震安、中集车辆等退出、IPO项目,管理资金规模超过1000亿元。
伴随小米上市,小米系顺为资本在2018年爆发,收获8家IPO案例,随后进入相对沉默期。所幸借助科创板,顺为资本从2019年底重新起势,收获石头科技、荔枝、金山办公3家IPO项目。2020年凭借石头科技一家IPO项目退出,收获超过80倍回报。
元禾控股2019年斩获博瑞医药、亚盛医药、山石网科、基石药业、澜起科技、天准科技、容百科技、江苏北人、斗鱼9家IPO案例。
愉悦资本2019年完成7亿美元募资,其影响力建立在对独角兽企业的捕捉和投资,涉及蔚来汽车、途虎养车、瑞幸咖啡、摩拜单车、蛋壳公寓等。
同创伟业2019年收获电声股份、长阳科技、普门科技、久日新材、微芯生物、移远通信、朗进科技、澜起科技、启明医疗、嘉美包装10家IPO案例。
松禾资本2019年斩获筑博科技、普门科技、杰普特、光峰科技、天宜上佳、方邦股份、虹软科技、德方纳米8家IPO案例。
2012年成立的招商局资本作为IDG资本、红杉资本中国、鼎辉投资等知名投资机构背后的参投者近来持续发力,资产总规模已逾3000亿元。
中信产业基金2019年净利润6.10亿元。其仍然保持每年出手约10次的稳健策略,鲜见公布具体投资动向,数据模糊是影响其排名的主要因素。总体而言,中信产业基金IPO退出率超过20%,其投资组合中尚有滴滴出行、饿了么、京东健康等潜力项目。
海通开元2019年斩获申联生物、容百科技、海通恒信、久日新材、德方纳米、永冠新材、每日互动、柯力传感、恒铭达、当虹科技10家IPO案例。
钟鼎资本属于近三年冒出机构,其从聚焦物流起步,布局德邦快递、货拉拉、G7、满帮、跨越速运、丰巢等明星项目,最终形成供应链+投资,借助元禾控股等大LP,布局延伸至晨光文具、谊品生鲜、云集等明星公司、IPO项目。
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优势资本创立于2002年,是一家专注于风险投资、私募股权投资、产业投资与整合和并购重组的综合性投资控股集团,集团总部位于中国上海;累计管理资产规模180亿人民币,投资项目185个,在境内外IPO上市和并购退出项目53个,是国内领先的私募股权投资基金;投资的项目包括澜起科技、福耀玻璃、易居中国、雷士照明、安踏体育、匹克运动、御银科技、数字政通、永乐家电、微医集团、1919、浪潮云等数十家金融服务、、电信、销售网络、消费升级、新材料等领域的企业;2004年获得美国50多家对冲基金的注资设立和推广以中国企业为收购对象的SPAC基金;2006年与地方合作,系统发掘和培养上市企业的“泉州模式”,推动了泉州大批企业的上市;2009年与中国工商银行总行的合作设立三支股权投资基金,最早协助银行实现向股权投资业务转型的创新模式;2013年开始设立与A股上市公司合作的产业并购基金,协助上市公司实现产业转型、升级和整合;2017年开始助力地方“产业转型、升级、整合和以资招商、基金引领”。