《国际金融报》记者历时数月，采访了数位商铺投资人，有些在购买时掉进了坑，“无法拿回本金，也没办法拿回商铺”；有些买了商铺却不会打理，“女儿和女婿都在帮忙，现在一个铺子，养一代都难”。
老陈，55岁，设计出身，小有积蓄，家在闵行区，准备找个离家不远的商业区盘个商铺，“老同学在长宁买了个商铺，几年翻了几番，特别划算。现在买房限购限贷，那就投资一个商铺，好歹当个房东，退休后能轻松点”。
登录各大中介网站，老陈最后选了古美南方商城的一家旺铺。地段、价格、物业等各方面都不错，离自己家距离也不远，且店铺已经出租给商家，盘下来每个月收租就行了。
商铺建筑面积160平方米左右，网上挂牌价是930万元。“中介在电话里说，这套商铺年回报率6%以上，租金是一年48万元。”老陈决定亲自去看看，如果中意，便定下来。
到了现场，陈先生懵了。首先，商铺面积有“出入”，“报给我的是建筑面积160平方米，但是，使用面积小，基本上要打个对折。”
中介倒也不，“耿直”地告诉老陈，这个地段，这个，原本价格就很高，报价低是为了吸引客户来看。
“其实我也懂，这和租房中介性质差不多，价格太高，在网站上排位不会靠前”，但是有了这一出后，老陈心里不舒服，决定再去看看别的铺子，“货比三家再下手，比较可靠。”
这么一，周围的朋友同事知道老陈在看商铺，就有好心人帮忙。有个朋友告诉老陈，认识一个业主，因为儿子要结婚，想尽快把自己的一个老铺子脱手。
“房产证上，面积是75平方米，店面宽度8米，开价380万元，租金一年30万，回报率接近8%。”对方告诉老陈，随着地价上升，未来租金还会涨，回本的时间不会很久。
“说来也巧，老伴没接电话，刚好有位清洁工在附近打扫，就和他聊了聊，问问这里商铺生意怎么样。”老陈回忆，“对方说，这里的商铺生意看情况，有的生意一直挺好，有的一家店铺一个月换一家，街角那家，已经半年换了六家了，有两家没交租金连夜就跑了。”
“当时就有些论，是不是因为租金总要不到，才急着出手？”老陈向记者感叹，这次交易黄了后，对买商铺这个事情心灰意冷了。
一位专门给消费者的于律师告诉《国际金融报》记者，这几年接到很多案件，都是商铺购买者的，“这个市场欺诈手段很多，购房者大多被‘零首付’，‘回报率高于10%’这一类的噱头给了。最后发现不过是镜花水月一场空，铺子没买到，钱也打了水漂”。
于律师告诉记者，近期有个客户，在上海某个商业综合地区买了一个铺子，当时承诺的是回报率过8%，每月返租2万元，结果第一个月是两万，第二个月是一万，到了第三个月成了8000，“开发商的理由是招商方面不理想，只能降低收益率”。
“目前商铺年回报率主要是5%-8%之间，因为今年零售业发展不好，可能更低，因此，如果回报率超过8%，甚至高于10%的话，投资者就应该小心谨慎，越大，风险越高。”于律师表示。
“很多商业中心项目，打着售后返租的名义，说是把租金从买商铺的钱中扣除，这样可以低价购入。”老陈告诉记者，“直觉告诉我，其中有诈，后来问了有专业知识的朋友，才知道，这基本是个大坑。”
“当时说的是，前6年为甲方自营，每年按一定比例返还购房款，6年共返还50%的购房款，后14年由乙方自己管理并付甲方物业费即可。”张女士当时觉得这个项目挺划算，立刻签订购买合同。
“但是，一直等到去年，该商铺既未正常开业，也没有给付应该返回的租金。甚至没有任何人通知我这个事情。”张女士找到当初甲方的办公室，人去楼空，之前的世贸家具集团已经将该商铺转让给东贸虹桥古玩城。这意味着，张女士现在无法拿回本金，也没办法拿回商铺。
一位行业内人士对《国际金融报》记者介绍，售后返租是指房地产开发企业以在一定期限内承租或者代为出租投资者所购物业，单价较低。返租模式分为短期返租和长期返租，短期返租一般为3—5年，“确实很多，购房者会与房产开发企业签订一份商铺的预售或销售合同，同时购房者也会和房地产开发企业指定的第三方包租企业签订一份商铺包租协议，约定第三方企业接下来若干年内年租金及回报率。但是，如果市场不好，第三方企业无法按照包租协议支付租金的话，购房者最多按照包租协议追究第三方企业的责任。但是，往往第三方企业是个草台班子，没有实力进行赔偿，最后不过是关门大吉。”
躲过了大大小小的坑，成功买入商铺，是否就一定能赚钱呢？记者采访了一位在浦东区某地铁站有店面的李先生。
一开始，李先生将铺面外租，“最早的租客卖服装，租金在一个月一万五。一年后，这家店经营不下去，换了租客，搞小吃。两年后，租客回老家了，随后，先后换了几个租客，都不长久，现在的租客开一家美甲店。”
李先生告诉记者，五年前购买的商铺，价格不是很高，100万元不到，现在每年15万的收入，再过几年就能回本了，“想过涨租金，但是，现在这个市场情况，涨了租金，租客会很难找，商铺空置各种费用需要我来补贴。”
“商铺本身的价值是在增长的，如果我卖掉，价格必然比五年前高很多。”李先生告诉记者，商铺投资还是要买得早，而且地段不能差，地铁口，人流量大，无论是出租还是转手，价格合适的话，不会太难。
“生意一年不如一年。”王阿姨告诉记者，自从电商兴起，卖小工艺品的生意一落千丈，去年直接亏损。思考再三，决定把铺子卖了，赚个差价。“早知道当年投资房产了，投资商铺太不省心”。
“都说一铺养三代，老观念不行了，现在为了还贷款，女儿和女婿都在帮忙，现在一个铺子，养一代都难。”王阿姨对记者抱怨。
王阿姨告诉记者，有个老姐妹，一样在这里买了铺子，出租，结果生意不好做，租客拖了两个月租金了，人跑了，“都不知道怎么找回来，现在铺子还空在那里”。
陆家嘴金融区工作的白女士，早几年在浦东地铁6号线某站出口投资了一家商铺，“当时也是看中了它的地铁商业概念，而且地铁站的出口就是和我的商铺连接的。都说买了，闭着眼睛都能挣钱。”
“我当时头脑一热，就下手了，结果去年，商铺附近在大动工，在造其他的商业。我发现，商铺所在的人流虽然还可以，但是现在每月的租金才6500元。”白女士后悔当初没拿着这笔钱去投资住宅，前几天在挂牌转手，发现现在市场对商铺投资很冷淡，降了5万还是无人问津。
智云咨询合伙人李想告诉《国际金融报》记者，商铺投资这几年“虚火”已经降下来了。“一方面，电商冲击影响生意，另一方面，运营商经营存在问题”。
“从经济角度看，商铺投资必须要面临电商冲击，这意味着很多商业中心开始缩减，甚至有些商业中心出现招商引资困难、租户撤离的情况。”李想认为，投资商铺，肯定是要从地段以及未来发展潜能考虑，人流量、开发商实力等也很关键。
“如今实体零售行业规模普遍下滑，餐饮业、服装业都面临困境，尤其是中低端的服装品牌，很容易被电商模式取代。”李想告诉记者，“很多综合性商场都在没落，甚至在寻求强势的零售商合作。商铺投资这几年遇冷是肯定的。”
记者从业内了解到，受宏观经济形势影响，商业实体店客流下降明显，一攀升的租金又让实体店对降低商品价格有心无力，使得传统零售业总体表现低迷。成本过高导致租户退租情况越来越多。
李想，投资商铺，可以将眼光放在社区，在电商的冲击下，社区商铺以“口”的便利度存在，并没有受到太大的冲击，比传统百货活得还更加滋润，“就我所知，类似全家、快克等便利店，因其便利性，在小区写字楼等很受欢迎”。
此外，专门帮人做房产投资业务的房玲玲女士告诉《国际金融报》记者，无论何时，投资商铺最主要考虑两个问题——投资收益和投资风险，“就拿内铺来说，投资风险主要在于你没有房产证，签的合同只是认购协议，尤其是五证不齐全的项目，一个投资收益，开发商描绘的前景不能全部相信，很有可能是融资项目，最后返不下来租金，主要看这个项目是否能发展起来，可以说，你的收益，捏在开发商手里。投资风险，除了开发商的实力之外，还有是你投资的商铺领域，尽量避开电商冲击严重的领域，同时，有的商业物业体量相对过剩，以同质重复粗放的商业模式为主，部分项目缺乏核心竞争力和可持续性，这些投资者要谨慎再谨慎。(柏可林 摄)