巴菲特最为人熟知的，是他的价值投资，靠这种选股策略，打造了一个市值4000多亿美金的伯克希尔。
对于投资而言，知道如何选择投资品种（如股票）是一个方面，另外一个方面是要知道如何配置仓位。简单说，既要知道投什么，也要知道投多少。
在《巴菲特致股东的信》中，有这么一段话：“所选择的投资标的越多，投资业绩的结果和预期的年度波动就会越小，但与此同时所预期的收益水平也会降低（假设不同的选择所对应的标的有着不同的预期收益）。”
简单来说，巴菲特认为投资越分散确实可以减少波动，但同时也会降低收益。他的老搭档查理·芒格对分散投资的态度则更激进：
不知道菜友们还记不记得，之前讲过一个配置仓位的公式击《巴菲特教你撸P2P羊毛如何收益最大化》，叫凯利公式。
学过中学数学的菜友应该看得出来，投资仓位是和盈利概率P是正相关的，也就是盈利概率p越大，则可配置的仓位就越高，如果盈利概率p=100%，仓位f=100%，即可全仓杀入。
换句话说，一个投资品种应该配置多少仓位，就看你有多大的盈利把握。同一个投资品种对不同的投资人来说，盈利概率当然是不一样的，最佳配置仓位自然也是不一样的。
比如最近又火起来的比特币，有些人（比如李笑来）认同它的逻辑，了解它的开发情况和市场接受度，对它的前景信心满满，对未来上涨的把握很大，这样的人重仓是没问题的。
但有些人（比如王思聪）却不看好它，觉得是泡沫、，未来一定会破裂，这样的人最好是一点都不要配置，小仓位都不要。
通过的分析，再回到巴菲特来说，股神之所以强调集中投资，其实是有一个前提的，那就是对投资品种的深入研究，有着足够的智慧和耐心去挖掘找到确定优质的投资标的。
结合凯利公式，就是说巴菲特对于盈利概率p有非常深刻的认识和把握，所以通过集中投资获取更好回报。
再来说分散投资。很多人其实了分散投资，意味分散投资就是简单的多投几个标的，但其实分散投资不意味着可以忽视对投资品种的了解，这个步骤是前提不能少的。
只是说，对于普通投资者而言，由于缺乏足够的投资能力、智慧和耐心，不是特别自信，对投资对象的风险不是很有把握。
套用凯利公式来说，就是对盈利P的概率把握不准，而且自己风险承受能力也不足，这时候降低仓位分散投资自然是更好的选择。
所以，不管是集中投资，还是分散投资，它背后的逻辑都是一样，就是你对这个投资品种了解程度以及风险把握能力。
为什么那么多人学巴菲特都不成功，很多时候就是过于简单的理解股神的投资策略。巴菲特的集中投资法，背后其实是无法企及的付出和努力，真正值得我们学习的不是对某一个投资品种重仓，而是要在配置仓位之前要做足功课。
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