1）比如A股成交近期比较低迷，我们在节后提示过A股的成交量透露了什么信息（请参见我们在近期发的邮件和点评），总体上我们认为A股偏低的成交量和换手率反应的市场情绪可能已经比较悲观，参考历史经验这种悲观情绪可能为长线投资者提供布局机会；
2）尽管市场在担心货币紧缩，但港股年初至今明显强于A股。我们近期提示港股会跑赢A股，今天港股地产和券商等板块带动市场大涨，且明显强于A股。
今天又有一则消息吸引了不少投资者注意，那就是A股持仓投资者账户数罕见跌破了5000万。这到底是一个看梦见放鞭炮多信号，还是看空信号？
1）考虑到投资者数量随着时间推移在不断增加，持仓投资者数量的绝对值缺乏较强的纵向比较意义。我们无法拿到投资者数量比较长可比时间序列数据，从一些途径能够拿到的投资者账户数据，到2015年5月初随着一人多户政策的实施，已经失去意义。自那以后披露的“投资者数量”（而非之前的投资者账户数据），又与之前的投资者账户数无法直接对比。
2）活跃交易的投资者比例（或者活跃账户的比例），即参与交易的投资者（或账户）占全部有效投资者（或账户）的比例，与全市场换手率高度相关（参见的两张图），是市场情绪更直接的指标。通过一些近似的处理，我们可以得到从2008年开始的这一比例的数据。
3）从上述比例来看，结论与我们前面《A股成交量透露了什么信息？》的信号是一致的，即，不断降低的投资者参与度（对应持仓账户数减少），虽然短线仍有不确定性，但对长线投资者来说应该是看多信号，而非看空信号。
4）港股非银板块值得关注。港股的中资非银板块包括保险和券商，跑输市场较长时间，估值相对比较低，市场配置也相对较低，而基本面应该在逐渐触底中。今天大涨，后续仍值得关注。
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