形成的大多数看法是：当前A股市场或如同马拉松赛的最后一公里，黎明前的最后一小时，漫漫长冬的最后一场雪，越是“磨底阶段”或越往往最艰辛，最难熬。近期某知名基民投资论坛就有这样一个比较火热的讨论：
看来，在“众里寻底千百度”的漫漫征程中，很多人已经在关注“黎明前最后一小时”选择拿什么样的武器来装备自己的投资组合，而他们关注的是：指数基金。
无论是股神巴菲特还是日常可见的投研报告中，指数基金通常都被称为是适合普通人的投资方法。因为大多数普通人并没有投资上的优势。因此选择自带优胜劣汰功能的指数基金作为投资工具，买入一篮子股票是更好的选择。
指数基金可以分散风险。指数基金追踪的指数，是一揽子股票，所以指数基金不容易受到单只股票波动的影响。
从几千家上市公司中选择出一支好股票，对普通投资者要求非常难；而指数由于是一揽子股票的集合，所以估值指标应用起来会更简单有效。
指数会永续经营，俗话说指数就是“铁打的营盘流水的兵”。历史证明单只个股想永续经营(保持竞争力)是很难的，指数就化解了这个风险。只要经济趋势整体向好，总会有些优势企业进入指数，并淘汰不好的企业，实现造血循环。
指数基金也有丰富选择。比如有追踪行业指数基金、有追踪中盘成长的指数基金、有追踪沪深300的指数基金，还有更综上述指数的基础上进行主动量化增强的增强型指数基金等。
对于很多人来说，选择指数基金，最主要的关键点在于：选择适合的标的和选择合适的时间。对于后者“合适的时间”来说，很多人是根据指数的估值变动来选择投资相应指数基金的时机。除此之前，今天小申菌给大家引荐另一种方法：
不管是股票还是指数基金，如果把它们当成债券来买，就可以少踩很多地雷，因为没有人认为债券会涨到天上去。但指数基金分很多种，让人挑得眼花缭乱，不知如何下手。而如果借助指数估值数据(例如蛋卷基金app端的指数估值表)，投资某只指数对应的指数基金，只要关注利润和市盈率这两个变量就可以了。
比如：上证50市盈率只有10.1倍，沪深300指数市盈率11.29倍，创业板指市盈率29.4倍。为何差距这么大？主要是因为各指数之间的成分股不同；更深一步讲，主要是各指数之间的增长速度以及预期不同。
该如何用一套评估系统来约束市盈率这个指标，化解这种风险？答案就在用债券的估值逻辑，这是很多普通人都懂的估值逻辑。
但指数跟债券的区别就是：指数是一只成长性的不保本债券(比如你签协议买债券时，未来几年的回报率是固定的，比如每年5%的收益。而你买指数时，比如第一年预期回报率是5%，但因为指数每年会有10%左右成长，你未来几年回报率会越来越高)。
既然指数相对债券有不保本的劣势、又有成长的优势，又因为成长是对未来的预测，而不保本这个风险是每时每刻都存在的。为了减少投资亏损的风险，增加赢的概率，就要用债券或比债券更严格的估值逻辑。比如投资大师格雷厄姆的标准：只有当“预期收益率大于10%，并且收益率大于国债利率的两倍以上”时，会去考虑指数基金。
当我们确定指数的利润增速在10%-20%之间(保险点的预期增长是8%-14%)，决定投资收益高低的就是买入市盈率高低。又因为市盈率总在一个区间波动，所以我们在市盈率低既指数低时买入，将来回报越高；在市盈率高时即指数高时买入，回报越低，为了自己，并增加投资赢的概率，我们就要在市盈率低的时候买。
当我们买入市盈率(指数)越来越低，再加上公司的成长性，这两者相结合，对于提高指数的年化收益率起了至关重要的影响。
众所周知，长期来看指数涨幅与指数利润增幅基本一致。正常情况下想提高1%的年化收益率非常困难。但如果有机会在下跌过程中买到，对提高年化收益率起到决定作用。
通过分析，可以看出投资指数基金是一个用常识来思考问题，用概率(赔率)下注的游戏。比如在长期看指数一定是上涨的(赌国运)大前提(常识)，在低估值的小前提下(常识)，每当指数(市盈率)下跌，其实是胜率在提高、赔率在下降(概率)。正确的做法就是在胜率提高时加大投注，根据概率投注这种投资法能将收益最大化。
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梦见鞭炮声