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春节前郑棉一直延续弱势，跌破15000支撑位后最低下探至14840。节日期间，外盘美棉连涨4%以上成为外盘涨幅第二的品种。节后回归，郑棉受外盘影响触底回升，连续收回15000、15100等多个重要关口。多条均线黏连，技术指标全面向好。
截止2月23日夜盘，郑棉1805主力合约收于15130元/吨，涨0.56%。当日成交量41456万手，持仓量减少4096手，总持仓为30.58万手。日盘中前20主力多头增仓386手，总持仓共98051手；前20主力空头增仓37手，总持仓共122553手。
ICE05合约一举夺回80美分/磅关键点位。周五期价最高达81.42。预计短期内将维持震荡偏强的局势。
（1）据美国农业部USDA公布出口销售报告，2.9-2.15一周美国2017/18年度陆地棉出口净销售90514吨（含新签约96978吨，取消前期订单6464吨），较前一周增加9%，较近4周均值增加40%；装运2017/18年度陆地棉75637吨，较前周增加3%，较近4周均值增加3%。该周中国进口陆地棉15513吨（含新签约16443吨、转签出23吨、取消前期订单703吨）、装运11453吨。
（2）USDA在近期的展望论坛会议对2018/19年度美国棉花面积做出预测，预计18/19年度美国棉花种植面积为1330万英亩，同比增加5.6%。棉农销售均价为63美分，低于本年度预期的69美分。
（3）2018年1月份越南纺织服装出口金额为24.90亿美元，同比增加16.49%，环比增加0.51%；出口纱线月份越南棉花进口量为14.4万吨，同比增加53.74￥，环比增加36.25%；纱线.45亿美元，同比增加58.66%，环比增加1.97%。
CCIndex328指数近期围绕15700震荡盘整。国际棉花价格指数跟随ICE美盘走势，回升至89美分/磅附近。内外价差重新缩小。
因出口、备耕以及USDA的展望预期皆对美棉利好，ICE美棉大涨，收回前期大部分跌幅。中美期棉之间价差大幅缩小。当前价格区间上，美国下一年种植棉价或小幅微涨，整体保持平稳。中国种植面积或有所下降。
新花有效仓单增加的斜率较前期已有所减缓。截至2月26日，有效仓单合计5749张，较前日增加25张。有效预报为1075张，较前日增加31张。仓单合计6824张，较前日增加56张。今年的仓单量再创新高，此后天量的仓单或将成为常态，但当前来说仓单压力将对期货价格形成长期，尤其是在临近交割月时。
59之间价差逐步上升，已高出合理持仓成本，显示了对远期合约的乐观态度。91之间价差明显小于合理持仓成本，倒挂现象不甚合理，后期或有扩大机会，近期也已出回归趋势。现货价格与期货价格倒挂。
棉纱指数维持平稳，Cotlook国际棉纱价格指数报价134.42美分/磅，较上周小幅下跌0.54，环比跌0.68美分/磅，同比升9.22美分/磅。本周棉纱的小幅下跌主要是因前期美棉的回调影响造成的。国内，棉花市场观望氛围浓郁，尚有部分商家还未开工，部分试探性报盘，尚未有询盘响应。CYIndexOEC10S报价14440元/吨，与上周持平。CYIndexC32S报价22970元/吨，较上周持平。CYIndexJC40S报价26400，较上周持平。化纤市场中粘胶短纤市场表现整体趋势向好，部分化纤厂家小幅提价，订单稳步跟进，市场心态乐观。
最新的美棉出口报告中出口销售数据大幅回暖，作为棉花主产区之一的备耕天气不甚理想，加上USDA第94届农业展望论坛上对后期国际棉花做出了供不足需的预测，预计在3月前美棉的走势都将震荡偏强。国内节前因下游产品和原材料库存双高，工厂停工放假而行情偏弱。节后归来，行情关注重心将转向春夏季下游消费、种植面积以及抛储。根据上一期工业库存预算，在抛储开始前因有一次集中补库机会。同时由于国际棉价的上涨，抛储初期对棉价的指向作用尚不明朗。短期内郑棉或会跟随美棉出现一波上涨行情。
但中长期来说，库存较为充裕。抛储从3月12日开始，日抛3万吨至8月底结束。在不考虑延期的情况下，17/18年度储备棉可提供供应330万吨。但由于延期条件比较容易满足，有较大概率延期，则供应有390万吨。以70%的成交率计算，流入市场约在230-270万吨。以中国农业部最新出炉的12月供需平衡表来看，17/18年的棉花产量从上期的532万吨上涨到547万吨，进口100万吨，消费822万吨，那么缺口仅有175万吨。所以抛储的量完全可以覆盖明年缺口的。因此，2018年郑棉大幅上涨难度较高，需要卖期套保的企业在遇到合理价位时可适当入场。
如果种植季时棉价始终能够在1万5以上种植面积可能将继续增加，平抑后期波动。但上涨幅度多半在3%之内，继续如17年那般大幅增加几率不大。如果种植季价格惨淡，反而增加2019年郑棉价格疯涨的风险。预计新年度棉花将走出一个V字反转或者类似今年的w形。新年度风险点在于可能发生的金融危机导致消费量大幅减少。从前期的股指大幅下挫事件中可看出，类似风险正在累积，需给予高度重视。华晨宇的爸爸华福雄