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推出石油期货 争取国际原油市场话语权

※发布时间:2017-12-24 14:49:47   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  据上海期货交易所(下称上期所)近日发布的消息显示,为平稳推出原油期货,上期所子公司上海国际能源交易中心股份有限公司(下称能源中心)于12月9日-10日进行了上市前全市场生产系统演练。

  实际上,此时推出石油期货产品主要有两方面原因:一方面,近年来国际原油价格波动幅度较大,这无疑给原油进口企业带来了较大的系统性风险,而创立石油期货品种可以起到套期保值的作用。另一方面,人民币汇率波动相对还比较平稳,而人民币币值的稳定就意味着油价的稳定。鉴于此,俄罗斯、委内瑞拉等石油生产国都想用人民币作为买卖石油计价、结算货币,这将有助于提高我国对国际原油定价的话语权。未来,原油期货以人民币作为交割货币的概率较大,这将会更好地助推人民币的国际化进程。

  但需要注意的是,目前我国对原油进口的依赖度达到了56%,作为全球第一大原油净进口国,我国在国际原油市场上缺乏应有的“话语权”和“定价权”。那么,开设原油期货是否可以争取国际原油的相应呢?从目前的情况看,我国设立原油期货市场只是第一步,以后还将面临较多挑战。

  首先,当前国内原油基准价格由发改委来制定,而基准价格的形成与国际原油价格相比仍存在着一定的迟滞性。现在我国石油行业流通体制的现状是,国内三大石油巨头垄断了原油和成品油90%的油源,并主导了油品的批发价,只是在终端零售环节放开了市场。正是因为获得成品油批发零售许可证的民营企业必须要依附于三大巨头,所以很难形成的市场主体。这与海外石油期货市场完全市场化的定价机制相差悬殊。

  其次,建立原油期货市场必须要解决好流动性问题。而现在的状况是:一方面,国内三大石油巨头垄断了油气资源,国内投资者想通过参与原油期货交易市场来对冲风险的动力十分有限。另一方面,要让国内原油期货市场演变成一个国际性的市场而非区域性市场,就要吸引足够多的境外投资者参与。如果境外投资者大量参与进来,那么跨境投机炒作的结果也可能对国内原油期货市场造成更大的系统性风险。

  最后,在当前的市场格局下,除了拥有原油进口权的五大国有企业和拥有非国营原油贸易进口权及配额的企业可以参与保税交割外,其余的市场参与者均因没有原油贸易进口权和配额而无法进行交割操作,这就无法进行实物交割了。

  从总体上来看,我国要开设石油期货市场已没有任何障碍,但是很多基础性、制度性的困难还有待解决。现在要想获得与全球三大原油市场同等的影响力,还应该有以下几个配套措施:第一,通过发展新能源,提高能源的使用效率,从而降低对进口原油的依赖性。第二,通过与特定原油出口国加强合作来保障原油的可获性。第三,保障进口原油渠道畅通;第四,打破国内原油市场的垄断格局,塑造一个竞争更为充分、主体更为多元化的国内原油现货和期货市场。

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