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四大报评重启IPO:助推股市回归正常化 望跨年行情

※发布时间:2017-12-24 14:50:29   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  证监会[微博]6日宣布将重启IPO,同时进一步完善新股发行制度。业内人士表示,IPO重启并非洪水猛兽,而是市场稳定、修复、建设中的重要一步,有助于促进资本市场与实体经济的良性互动,对A股走势影响中性偏正面。就新股申购而言,市值配售将带来积极影响。申购规则的改变或进一步缩小一二级市场价差,但新股热仍将持续,中签率可能下降。就货币市场而言,取消新股申购全额预缴申购资金的后,冻结资金规模将显著下降,货币市场受到的冲击将大大减轻。

  证监会6日宣布全面重启因年中市场异常波动而暂停的新股发行,同时推出五大举措,现行新股发行制度。此次IPO暂停仅4个月,本轮完善制度、重行不仅是市场回归自主调节后全面恢复基础功能的题中应有之义,也是一级市场解决突出问题、降成本、提效率,向新股发行注册制迈出的步伐。

  从内容及IPO恢复的节奏安排来看,此次恢复新股发行体现了决策层“稳定、修复、建设”市场并重,统筹一、二级市场发展的政策用意;明确了以信息披露为核心、强化中介机构责任、加大投资者,进一步向发行注册制靠拢的指向。

  A股经历三季度的暴跌后,市场逐步在恢复正常的机制。IPO重启提上日程表明目前A股交易基本恢复常态,步入正轨,危机模式结束。同时,的步伐并没有因为市场的剧烈波动而停止,重启IPO并进一步完善新股发行机制,表明资本市场的在继续,步伐坚定且方向正确。

  历史规律看,A股历史上共9次暂停IPO,第9次目前仍未结束。单纯就走势看,前8次IPO重启后,大盘上涨与下跌次数并无明显偏向。若就趋势是否改变看,中期观察IPO重启后大盘均延续了此前的,即新股发行并未对市场的中期趋势产生根本性影响。因此,本次新股发行对市场的影响更倾向于是一个短期波动,而不会改变市场的中期趋势。

  中国股市历经九次IPO暂停,九次重启。不同以往,本次IPO暂停是在市场异常波动的情况下,为避免出现系统性风险的必然之举。随着多项稳定措施综合发力,资本市场已出现企稳迹象,市场已经进入修复和调节阶段。

  在这一背景下,恢复和保持合理适度的新股供给是必经之。作为股市最基本、最重要的功能之一,IPO担负着给市场融资、输送“新鲜血液”的基础功能,缺少融资功能的市场不是健康的市场。恢复新股发行是资本市场的内在需求,其不仅可以保持市场活跃度,增强市场功能,修复和建设市场,促进市场的持续健康发展,而且还能为投资者提供更为丰富的标的选择。试想,若长期停发新股,国内有融资需求的好企业可能转向海外市场上市,A股将不可避免地被边缘化,拓展市场的深度和广度自然无从谈起。

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