往后看,银行板块不再有未知的利空因素,但催化剂尚未落地。更重要的是,最大的短期噪音已经(2月信贷数据),最大的中长期纠结也可打消(国家队持股),再次提示注意把握机会。
大的短期噪音:2月信贷数据:春节之后,半个月时间内,2月信贷2万亿以上、1-2万亿、1万亿不到、6千亿等众多版本依次登场,一天一变甚至一变,波动之剧烈,近年来闻所未闻,过山车般的预期反倒成了市场脆弱的最好印证。在这样的情况下,数据本身已经毫无意义:“太高不可持续且有崩盘或者被调控风险,太低说明经济太差”。在半个月内经历了无数轮的预期修正后,2月7266亿的新增贷款数据,落在了大部分主流市场参与者的预期范围内,对太高或太低的担心都可消除,最大的短期噪音已经。
最大的中长期纠结:国家队持股:对“国家队抛压”的纠结自从去年股灾之后就一直存在着,也成了准备大力买入银行股投资者心中显性或隐性的一道坎。周六证监会刘对国家队持股的,应当可以打消这种中长期纠结了。此外,重申我们去年底提出的观点,对于中长期内国家队持股的出,请参考的盈富基金)。
催化剂:1)大金融监管、混业经营、投贷联动,这改善的是银行中长期的成长性预期。2)供给侧的落实力度会超此前的悲观预期,僵尸行业和企业不良贷款力度将加大,但在此之外将不再有市场担心的“隐藏不良”,用当期压力换取中长期风险预期改善的事件,对经营是压力,对估值是利好。
银行板块观点:再次提示注意把握机会,尽管很难精确踩点,但站在短期噪音已、中长期纠结已打消、催化剂尚未落地、基本没有对手盘、板块估值只有0.9倍PB的当下,“果断买入”是风险收益比最佳的选择,一点点的耐心(并不需要太多)换来的是逼空行情突然来临时免于纠结的舒畅。短期弹性标的:中信、宁波、南京,中期综合考虑最佳标的:除暂不能推荐的招行外,兴业、平安、光大,重点关注民生、交行,对于有“四大行情节”的投资者,是时候关注基本被国家队控盘的中行了。
正文已结束，您可以按alt+4进行评论
推荐：