新浪财经讯7月15日消息，国家统计局发布二季度GDP及6月社会消费品零售、工业增加值、固定投资数据。对此，民生宏观朱振鑫、张德礼称，将政府加杠杆进行到底。
事件：二季度GDP同比6.7%，与前值持平；环比增长1.8%，前值1.1%。
①二季度需求侧稳增长力度明显减弱，但GDP同比与前值持平，核心动力是前期资金和项目天量投放，基建投资王者归来、房地产投资继续惯性增长。三大产业增速3.1%，前值2.9%；第二产业6.1%，前值5.8%；第三产业7.5%，前值7.6%。第三产业增速放缓，与信贷回落和高基数带动金融业增速放缓有关。
②企业去杠杆，政府加杠杆，总投资增速稳中趋降。1-6月民间投资增速2.8%，前值3.9%；公共投资同比增长20.40%，前值20.37%，产能过剩、利润下滑、资金向公共部门聚集避险导致民间投资加速下滑。
基建投资增速20.9%，前值20.0%。分项来看，水利管理业、道路运输业投资增速提高，公共设施管理业和铁路运输业投资增速回落。下半年随着地产投资回落，基建稳增长的作用进一步提升，预计将有更多政策出台，包括PPP和专项建设债等。
房地产投资增速6.1%，前值7.0%。销售面积增速从33.2%下降至27.9%，新开工增速从18.3%下降至14.9%，而土地购置面积同比跌幅收窄（-5.9%到-3.0%）。销售高增速带动待售面积小幅回落，降至7.13亿平方米，但随着销售增速的放缓，未来库存可能被动增加，维持地产投资继续下滑的判断。
制造业投资增速3.3%，前值4.6%。3-5月PPI连续3个月环比正增长，制造业企业盈利边际改善，但并没有改变制造业投资持续下滑的趋势，主要因传统重化行业依然面临严重产能过剩，其中铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业（-11.0%）、有色金属冶炼和压延加工业（-5.7%）下滑尤为明显。
③6月工业增加值同比6.2%，前值6.0%。前期基建和地产投资高增速，带动企业生产回升。采矿业增加值同比-2.4%，前值-2.3%；制造业同比7.2%，与前值持平；电力、热力、燃气及水生产和供应业同比4.0%，前值2.4%。分行业看，41个大类行业中有35个行业增加值同比增长。
④6月社消同比增长10.6%，前值10.0%。分项来看，通讯器材（14.9%）、中西药品（13.3%）增长较快，与房地产相关的建筑及装潢材料（15.6%）、家具（15.6%）也受益于前期地产销售回暖领涨各大类。金银价格回升，也带动金银珠宝类消费跌幅收窄（-1.5%，前值-2.0%）。
⑤经济L型需要政府加杠杆托底。5月以来集中打击“走老路”（比如32号文），对基建和加杠杆并不友好。随着下半年地产降温，居民加杠杆放缓，企业去产能加速，经济将更依赖基建和政府加杠杆。特别国债、政策性银行专项债、推广PPP等都是可能的政策选项。
中国足够大，中国人的心胸足够宽广，我们的地域差距又很大，我们应该既学德国又学美国。我们可以做像BAT一样具有颠覆性的创新。对于我们绝大多数企业来说，恐怕我们还要向德国学习，做一些连续性的东西，就是“从1到N”的改进，牢牢地占领中间技术。
中国是全球贸易保护主义的受害者，也是欧美乃至新兴市场实施贸易战的主要目标。尤其是美欧市场，以滥用和消费WTO的方式，几乎是对中国所有出口商品都启动“双反”调查。更糟糕的是，美欧正在协同立场，将贸易保护主义和中国市场经济地位挂钩。
在供给侧调结构过程中，改善这个地方的教育结构，改善这个地方的资本投入结构等都属于供给侧，所以地方政府可以发挥作用的空间非常大。但是地方政府官员需要有长远的观念，不考虑长远就是不作为，这对他们的责任心提出了更高要求。
目前金融业占据绝大部分利润的现状若得不到有效改观，中央政府出台再多的财税优惠政策都只能无济于事，这些优惠政策的果实最终都会沦落为金融业的“下饭菜”。同理，受利润低微瓶颈制约，非金融企业尤其制造业的未来经营前景将是暗淡的，甚至是死路一条。
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