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新浪期货:供应逐渐宽松 甲醇价格继续承压

※发布时间:2019-5-18 4:39:51   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

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  1月份甲醇的供应紧张局面显著缓解,春节前西北地区甲醇厂以排库为主,因为运输压力较大,华东地区现货价格仍将在高位运行,因为盘面已经下跌兑现了利空预期,因此期价在春节前大概率震荡调整。预计春节过后,随着环保压力的降低,前期停车的气头装置及焦炉气装置大概率重新启动,届时甲醇供应将相对宽松,传统下游开工率或缓慢复苏,但整体来看,供求关系上将以宽松为主。:

  预计甲醇期价大概率呈现弱势震荡态势,运行区间为2730至2860元/吨,操作上在春节后逢高沽空,参考点位2830.

  由于2017年冬季时煤改气政策的推行,导致部分气头装置停产,甲醇供应压力增加,在四季度走出了牛市行情。进入2018年1月份后,随着气头装置的逐步复工,内陆地区甲醇供应压力逐渐减弱,同时1月份雨雪天气较多,甲醇的物流运输丌畅,内陆地区甲醇厂家库存极速攀升,对应的甲醇价格开始走弱(如图3、图4);在天气恶劣的影响下,丌仅内陆地区甲醇难于运出,进口甲醇亦难以流入,消费地甲醇供应略显紧张,现货价格创出近几年新高(华东地区市场价(中间价):3740元/吨),之后之所以逐渐回落(如图1),主要在于下游的需求疲软,市场对高价甲醇抵触情绪较强,观望氛围浓厚。

  1月份甲醇期货主力05合约价格走势不华东地区现价走势相仿,均是冲高回落。同时前期的贴水幅度也创出新高(800元/吨),介于现货供需矛盾的逐步缓解,目前贴水幅度有所缓解(目前降至600元/吨左右),预期在2月份时,期现之间的深度贴水或将逐步修复。

  1月份以来,CFR中国主港甲醇价格下跌16美元/吨至394美元/吨(按当下汇率,约合人民币3400元/吨),华东地区进口甲醇利润约在200至300元/吨,而东西部地区之间的价差扩大至1000元/吨,约有500元/吨的利润,单纯从价格走势来看,后续华东地区甲醇供应紧张局面一旦改善,其价格将面临较大的回调压力,因此预计在2月份时现货价格向期货价格靠拢的概率较大。

  截止1月底,江苏港口甲醇库存24.4万吨,较前值上升2.2万吨,华南港口库存5.7万吨,较前值减少0.15万吨,宁波港口库存21.5万吨,较前值下降0.2万吨,三大港口合计库存51.6万吨,较前值上升1.85万吨。自12月初库存至最低位时,近两个月来港口库存一直处于缓慢上升的趋势中。

  开工率方面来看,1月份全国的甲醇装置的平均开工率为69.87%,其北地区因为环保压力的减弱及高利润的刺激,开工率达到80.65%。2月份由于春节因素,整体的开工负荷或有所减弱。

  目前传统下游进入了需求淡季,甲醛、醋酸等价格出现了明显回落趋势,厂家观望心态较浓,基本按需采购为主。二月份来看,由于春节因素,厂家开工率将受到一定影响,同时年后将召开,届时安全检查力度或会加大,因此,综合考虑,二月份的传统需求端仍难有起色。

  烯烃方面来看,由于一月份甲醇价格的逐渐回落,烯烃装置开工率尚可,基本维持在74%左右。兴兴能源(69万吨)、中天合创(60万吨)装置暂时处于停车状态,其他大型装置逐渐提高负荷率。

  冬季时由于供暖影响,部分气头装置停产(天然气紧张,成本过高),春节过后,天气逐渐回暖,该部分装置或将重启,加之煤炭价格或有回调压力,将进一步刺激甲醇的供应恢复。

  综上,二月份甲醇供应紧张局面将有所缓解,传统需求端仍难有起色,下游烯烃方面稳定运行。考虑到甲醇期价的大幅贴水仍然存在,预计在2月份甲醇期价将偏弱震荡,预计运行区间2730至2860元/吨。

  具体操作上,春节前以日内短差为主,尽量轻仏或空仏过节,节后以逢高沽空为主,参考点位在2830上方时可开始试空。

   文章来源于850游戏博贝棋牌