重庆中考论坛zslpsh,重庆学校zslpsh,重庆学校zslpsh,重庆市中学生网,重庆中学生网,重庆中学生网站,重庆中学生网好,重庆中学生学习网,重庆中学学习网,重庆中学生网家教,重庆中学生论坛,重庆学生zslpsh,重庆高考论坛zslpsh,重庆中学排名zslpsh,重庆中学zslpsh,重庆中学生,重庆学生网中考,重庆中考zslpsh,重庆中学生交友,重庆初中生,重庆中学生学习网,重庆土话网,西南云南方言网,最新电影淘娱淘乐,tianyanmao.cn,重庆18680好,岳阳yy房产网,重庆18680,云南西南方言网,网店taoyutaole,电影淘娱淘乐,最新电影淘娱淘乐,电影淘娱淘乐,娱乐资讯taoyutaole,影视淘娱淘乐,taoyutaole笑话,taoyutaole淘娱淘乐,娱乐taoyutaole,时尚taoyutaole,重庆生活新闻,贵州西南方言网,027旅游新闻网,重庆特产18680,0871昆明旅游人才网,重庆生活18680好,观赏虾之家zadull,022天津交友,022天津交友网,水草造景zadull,18680重庆特产,0755深圳交友网,0755深圳旅游招聘,0755深圳旅游招聘网,0755深圳旅游新闻
类别：行业研究机构：中金公司研究员：
[摘要]
事件央行公布了2月金融数据。
评论货币政策超预期我们在市场上最早提示二月份贷款超预期，但实际情况是远超预期！2月老口径/新口径新增贷款1.14/1.02万亿，同比增长80%/60%，超我们预期的40%/40%，大幅超市场预期的15~20%。
股份制银行等中小银行同比翻倍，是信贷超预期的主力军。
央行态度重大转变，贷款规模正由银行放贷变为银行放贷量的最低限。
草根调研显示，3月贷款仍超预期。
财政政策超预期2月新增财政存款大幅减少4,705亿元（去年同期增加4222亿），即使考虑春节因素，1-2月财政存款合计新增2,295亿，明显低于去年同期的5,765亿。
经济趋势超预期从信贷结构看，贴现占比继续下降至3.9%，从去年12月开始已连续3个月维持低位，信贷需求复苏日趋明显（我们一直和市场强调，信贷总量体现央行态度，信贷结构体现融资需求）。
股市资金超预期我们用（M2变化值-财政存款变化值-存款变化值）/70%来估算新增理财规模，1~2月份新增理财约2-3万亿，假定20-30%投入资本市场，则为股市带来新增资金约5000亿。
查看本报告全文PDF