【财经网讯】“实际上亚投行出现时机是好的，因为全球增长放缓，我们不是特别的强，我们需要一个供应方面的政策，需要投资来支持这些基础设施”，月日，IMF副总裁朱民在博鳌亚洲论坛“对话朱民：中国与世界经济”分会场作出上述表示。
问：我是全球基金会的史蒂夫，我的问题是不平等的问题，IMF在过去一年做了很多突破性的工作，就是经济的不平衡，包括经济体内和经济体之间的，中国随着经济的增长，不平等问题也是很大的。对于中国这种政策有什么影响？
朱民表示，你刚才很小心的说了亚投行的问题，我明白你其实还是下套想让我来谈这个问题。实际上亚投行出现时机是好的，因为全球增长放缓，我们不是特别的强，我们需要一个供应方面的政策，需要投资来支持这些基础设施。我们研究全球基础设施的需求，短期会提高需求，而且长期对于增长来说都是有好处的，对于亚洲，对于全球来说都是很好的。亚洲在未来十年需要8到10万亿美元的基础设施投资，对于亚投行来说我们很高兴看到亚投行会帮助亚洲，帮助全球支持增长，以及经济的稳定性，这是一个利好的消息，对于亚洲对于全球来说都是利好的消息。
第二个问题是是收入差距的问题，这是一个很大的问题，在发达国家，主要是因为有资本和没资本的这些人，由于市场的机制，有资本的人可以通过金融市场投资获得高收益。在中国成因很不一样，中国收入差距扩大主要的推手是在中国增长很快的阶段，中产阶级崛起的也很快。但是他们每日的实际增长是有增加的，比那些劳动力市场主力大军来说，那些金融投机人士或者是其他的人，他们的收入增长更快。场主成为了资本的所有人，他们通过这种方式累积价值，同时通过市场投资来增加财富。
中国目前是在朝正确的方向做调整，但是考虑到还有很多中国人是生活在贫困线之下，所以中国还是需要打造社会保障体系，帮助这些社会贫困人，同时把经济增长重心从东部沿海转移到部地区，让中国国内的收入差距缩小，这对国内来说常大的挑战。
以下为朱民发言实录：
主持人：我们的话题是讲中国跟世界经济这个话题很大，我们今天的对话嘉宾是MF副总裁朱民博士，他目前在MF担任副总裁的职务，这是11年7月份至今的职务。此外他也是在人行担任过副行长。人行副行长他之前担任过。再早之前从03到09年他在很多一些高层的岗位就职过，比如说中行。从我个人经历来讲，我知道朱博士在美国倍受尊敬特别是金融界，而且像达沃斯等场合他都发过演，他们很推崇朱博士，这是对他的介绍。
朱民：非常感谢您的溢美之词。感谢各位。
我介绍一界跟中国。我会介绍三块，经济变化。第二结构调整、结构变化，由于这种变化我们互联性更高，也有对于经济方面外溢效应。第三个经济的新常态，怎么能够融入世界经济，以及怎么为世界经济做贡献。所以我有三方面的内容。
第一，各个级发展的模式。我刚才给大家放的是世界地图，我们把这个地图改一下，不是按地理划分而是国家P划分的话会发生什么变化吗？这块是俄罗斯地域面积非常大，按P来看俄罗斯实际上是很小的经济体，美国第一、中国第二。这个是现在新的一个地图的样子。以贸易区分国家的条件又会怎么变化呢？大家看到又有一些变化。但是看欧洲，欧洲贸易现在贸易量减少了，但是还是很大的一块。中国也是变小了，所以欧洲这一块变得非常的大。因为欧盟P中68%是贸易组成的，所以我们在这一块真正的问题，因为我们在这样的一个世界里头，如果按照跨境的金融活动来作为一个衡量标准而不是金融资产的价值作为标准的话，这个地图会怎么变化呢？又变了。大家可以看到中国是在这一块。中国变大了还是变小了？变得非常的小。真是难以置信。大家可不可以猜想一下这个国家是哪一个？猜错了，不是。前排不问你们了，你们都知道。如果谁答对了她会给你们一百万的金。是。你看在地理上常小的，但是在金融这一块确是大国。还有一个百万的问题问大家，这个是什么地方？这个是中国吗？底下的是哪里？，没错，是。大家如果思考一下内地跟大小的对比，实际上这个世界不是在按地理以及国土面积划分，现在看的是实力。我们可以看到这些金融活动发生主要的地区才是真正的地图，经济平衡的地图。
在这个之外我们又看到更多。这个是世界地图，我们看到全球范围内现在有好几个国家的团体。大家可以看到现在有三大块，第一个是发达经济体，基本上主要是在服务业以及在金融这一块很强的，所以在这一块他们一直都是站在一起的。实际上并不是完全如此。第二个级是我们认为叫做泛亚洲的经济链。亚洲当然显而易见在制造业很强。很有意思一点，我们看到巴西、智利这些国家现在也成为经济上的亚洲的组成部分，因为他们成为了亚洲供应链的一部分。像美洲的一些国家他们在经济上也归为亚洲，所以他们成为全球供应链亚洲的环节。第三块能源国家团体，像沙特、阿联酋，这些国家政策也比较类似，它们就走到了一起。这个世界可以分为三块国家群体。不再用一战后、二战后方式去划分，第一世界第二世界划分。我们跟之前的想法是有差异的。
我们刚才讲到的发达经济体并非走到一起或者是更加的团结。这个是欧洲的一个情况，大家可以看到之前欧洲在84年到99年期间它们有两个中心，一个中心是南部的中心，就是法国和意大利，它是南部的两个核心国家。北区是哪一个为核心呢？问一下。又把金加到两百万，有没有人能猜一下？北欧这一块有哪一个是领头羊？谁是核心？吗？错了。不敢相信没猜到。我刚才讲了三百万加到三百万。是UK。难以置信的是英国是对于北欧来说是一个中心，所以欧洲有两极两个核心，在经济活动方面有两个中心，这个是84年到99年。现在的欧洲怎样呢？现在欧洲很多国家又是走到了一起，成为一个大的国家群体。现在有一些小的集群，这些是我们所谓的守门人，还有一个后边更大的群，更大群进入之后是核心，全球经济是以核心为组成单位的。由于是以核为组成单位，所以核里头的国家是有相互影响关系的。随着全球化加深，互联的程度越来越急剧的增加。
我还有一个比较现实的案例，这个是我们六个区块的一个集成。这块是匈牙利、捷克，核心这一块是意大利，还有奥地利。同时他们也是其他几个国家群体的一个核心。所以我相信问意大利，意大利可以知道了解可以想象得到。但是为什么是奥地利呢？为什么在经济方面它也是一个中心？因为奥地利之前是，现在也是。以前有奥匈帝国，它是150年前形成的，不管表面上怎么样，我们的商业往来还是存在的，还是这么密切的。现在是银行这一块，这一块我就跳过了。所以这个是我们看到的一个情况。这个是。对于这些国家想来融资的话能不能给美国纽约打一个电话就能拿到钱呢？并非如此，他们会去、，再去，德找英国和美国筹钱。为什么要这么费事呢？每个人都知道你要钱去纽约要就好了，但是并非如此。这种商业的关系非常不一样，是通过一个处一个处的这种模式来进行传导的，所以它改变了国家之间的关系、商业之间的关系。所以这种处的关系它常有意思的，而且我们在这个发现中认为最令人兴奋的一块。我们分类都是用数据来说话的，不是我们随便划出来的，都是数字推动的。我们有海量的数据进入这个模型做分类，来看这些国家走到一起还是走得越远的关系。刚才我讲到格局发生变化，这个是全球的贸易，这边是欧洲这边是亚洲这边是日本，这个核心是中国、、英国，大家可能看不清楚，但是在核心这一块美国也有。在地理上为什么美在这一块，我们觉得在中欧贸易它们没有什么角色扮演，他们更多是做物流、融资。传统上在中欧之间贸易没有美国的参与，美国没有扮演到角色。所以刚才讲到的这种概念这个想法是完全不一样的。
这个距离意味着他们的联系，而这个联系是有意义的，这些核心国家和所有的亚洲国家之间的分销也常重要的，这是一个网状的结构，整个改变了全球联系的方式，这是一个全球性的制造业的结构，我就不说了。就是因为整个是一个很庞大的互联性，互联性改变也非常的巨大，我也没有时间来说这个资本流动了。
可以看到我们在股市关键的流动，这个债券、外汇和股票，一般线同时的这种移动是整个市场移动的现象，这边指标常重要的，这种共同流动的线实际上他们在不同的方向上进行移动，大家也都知道。但是实际情况并不是这样的，这是08年的情况，当时爆发了世界金融危机，大家可以看到它的这种发展实际上是变化非常之大，整个这个市场是不一样的，这个绿色实际上没有跟股市和外汇方向不一样，因为当时所有的都是投向美元，整体变化的方向又变了，这个是2010年的只有当时是欧债务危机爆发的时候。可以看到整个市场实际上都是同时并进的。他们之间的联系比我们想的要更紧密，包括资本还有人力，还有金融资产，这是一个信息的流动，因为信息改变了人们的行为，他们的行为改变的话他们的行动也都是同样的方向，整个改变了我们整个的经济的趋势，这也是互联的一个关键，就是因为我们整个联系变化了，这种行为也变化了，所以它趋势的方向也变化了，这确实是一个很令人费解的一个现象。
给大家看下一个PPT，全球股票市场共同的移动。这个是美国股市还有新兴亚洲国家。03年共同的流动也就是在拉美还有亚洲42%，这个常惊人的。但是2012年危机以后它是81%，所以不同的市场离着那么远，美国的人在那边跳舞高兴，亚洲人还在那边非常辛作，偶尔K歌一下，市场都是同样的这种方向，如果是80%这种流动，何必呢？实际上完全没有意义的。但是都是无所谓在这里没有关系了。为什么会出现这种情况呢？因为整个的拉丁美洲实际上是流入到泛亚洲的机遇，金融市场是同样的情况，对于投资经理来说他们就更难来管理他们的资产了。
不光是金融市场，我们发现增长在危机的时候比危机前也是发展的更加趋同，在危机之前每个国家发展是不一样的，都是看自己的国情移动或者是发展的就是经济增长，之前不到5%，但是危机的时候是6%，6%全球P是朝着同样的方向来增长或者是发展。人们在改变的时候会朝着同样的方向，使我们周期放大了，你更有挑战力了。这个是07到09年。我们共同流动稍微低了，还是比危机前5%要高。新兴市场流动大幅度增加，90年代是40%，经济市场一般是一起来移动，现在新兴市场是90%的共同趋同率，这就意味着90%是同样增长的衰落的周期，等于增长的时候一起增长，衰落的时候一起衰落或者是整个全球朝着同样的方向发展，是一个很大的挑战。
我们看一下溢出效应，美国、日本和中国，我们发现宏观经济的冲击，绿色是金融的，红色的是实体经济，蓝色肯定是比红色的更多，美国肯定比中国和日本情况更明显。我们如何来进行解压美国外来的压力，包括实体经济还有金融行业，它的溢出效应对于其他国家是什么影响呢？我们看一下金融。美国第一个先影响到，肯定的。第二个日本很明显也都是离美国经济非常的近。第三个是沙特阿拉伯。沙特跟美国经济的周期活动非常的贴近。第四个是中国。说到经济周期还有活动中国现在和美国的这种联系比其他国家跟美国更强，它们之间有很多的互补性，他们同时是移动的，这对于中国宏观政策的制订者意味着什么呢？你不能光国内的情况，你还要考虑到国际情况，国际情况是你控制不了的，整个国际比国内对于你的影响更大，使得全球合作更加的重要。
整个的溢出效应，发达国家比如说1%的P下降，对于新兴性质市场的话就是1.5%的影响。如果经济增长1%，对于发达国家是2%到3%的影响，这种溢出效应是不好的，因为世界互联性越来越多了，大家来来回回等于很小的世界，这种影响比国际贸易带来的影响更大。
下面我们回到中国。中国在24年当中经济增长了很多变化很大，美国占世界P在91年的时候26%到24%，日本是从15%到6%，中国是1.8%增长到13.3%，所以中国占全球经济P的比例是大幅度的上升。说到贸易美国是从14.3%降到10%，日本18%降到3%，中国从1.6%增长到10.3%，增长了6倍，金融行业中国还是比较小，3.2%增到5.8%，美国稍微下降，33降到22.6%，这是全球构架经济的变化还大的，这些变化中国也是付出了代价，它的增长是由投资拉动的还有制造业来推动的。大家看到贸易，这个贸易的增长确实我们的顺差现在降到从8%降到2%，但是是40%向下，投资增长到了54%55%这样的占比，这个是中国的情况。看一下这个模式，工业是一个主要的部分，灰色是服务业，蓝色是工业推动型，所以中国主要是制造业和工业推动的，某种角度来说这是比较极端，我们把中国和其他所有世界国家组进行比较，中国实际上占到全球P占比比很多国家要大，唯一跟蒙古，因为它那边也需要很多的资源和劳动力。再比一下中国和日本、韩国、（是中国的一个省），中国的占比要比其他所有的这些经济体都要高，也就是在他们增长最快的时候，这个是人均，这个是全球其他的情况，人均非常低，人均消费非常非常低，这个是中国的模式。很显然这是不可持续的模式。一点产能利用率非常之低，现在是70%的情况，因为这种投资过度导致产能过剩，产能利用率下降的话我们的这种资本的利用率也就下降了。如果你的资本投资特别大的话，利用率下降的话资本投资对于P贡献度也会下降，跟韩国相比慢慢的是来提高。如果30%P增长8%P增长的话，这就意味着资金的生产率或者是效率非常之低。说到信贷的增长，中国在2013年是这样的情况，相当于140%的P跟印尼、泰国、印度、马来西亚，你可以看一下其他国家增长期间，中国信贷增长比其他国家信贷增长都要高。把他们放在一起你会发现增长非常强劲，有信贷的不平衡。中国调整再平衡常之重要的。这个是基础设施的投资增长非常之快，这个是在危机的时候增到56%到70%，然后下降，然后又上扬，逐渐稳定到现在的水平，比高增长更加的长期，房地产投资行业主要是下降，消费支出慢慢的抬升也是一个好事，这个是实际P，投资和消费实际上比P大幅度下降，意味着投资生产率非常之低。
美国房地产投资，然后是基础设施投资，这是两个不同的线，融资也下降了，这个是信贷和影子银行所有信贷总量大幅度下降，因为中国花了很大的努力下降影子银行信贷增长。这个区域是美联储动作的一些影响。
来看一下楼市（房地产），蓝色是新屋开工率，红的是新屋售出量，这种库存实际上是比较低的，危机以后新屋开工率大幅度下降，但是这种限房的售出率处于很低的水平，多出来的部分成了库存。在14年的时候我们可以看到供应剩余量大约有10亿平米，这个是需要一年才能消化掉的。但是我们看到14年开始又有一些好转，因为新开工的项目以及建筑面积在下降，所以供应过量的情况有所环节，但是可能需要再有三年，到18年过度的一个供应线才能回到原来的一个常态，对于中国经济来说才是正常的，所以这样的调整过程需要再有四到五年的时间。一方面需要让我们新开工速度降下来，同时我们销售的这一块速度不能掉，所以很重要的一点是这个难度、挑战都是经济在调整方面非常非常大，需要时间。但是中国做结构调整方面也是做的比较成功，我们之前这张图可以看到信贷的投放增长在放慢。我们可能需要一些继续的结构，在接下来的五年才能真正在一个新的安全的领域着陆。真正的挑战刚才讲到全要素生产力。在中国没有生产率提升的话不管你有多少资本多少资源都很难出能量的。我们看到最早10到12年里头真P4%，但是巴黎的下降非常的陡峭，因为有太多的资本投资，所以它的生产效率降的很快。我们看同样其他国家增长的很快。日本、韩国、中国，我们可以看到他们的一个高生产率时期会长很多，上边是中国，下边是地区做一个表，我们看到中国全要素增长率下跌非常快，到14年一直在下降，资本是主要增长的推动力，也是不健康的。同样这个事情也发生在，大概是从60年代开始我们看到有一段时期资本也成为经济的一个主要推动，他们做了调整，做了再平衡，所以他们的生产率又重新调整，贡献也减少，这个空间到这个空间。全要素生产率非常重要的，如果你能有一些政策改经济结构是可以扭转过来的，的例子说明它是积极由政策引导的好的效果。我们在讲中国做经济再平衡的时候，经济结构调整的时候对于中国贸易伙伴也是有比较大影响的。这张图可以看出中国进口对于贸易合作伙伴有一个比较正面的影响。在日本，日本是中国的贸易伙伴，在日本大概40%到45%P增长是来自于对华出口，这个常高的。日本对华出口依赖程度非常的高。我们还看到其他一些国家的水平，如果中国经济放缓的话，对于中国贸易伙伴的影响比较大，特别是邻国。我们还预测还估算如果中国做内部的调整意味着投资减少、消费增加。刚才讲到也会对贸易合作伙伴有比较大的影响。如果中国的投资放缓，比如说1%的P的下降，可能大概对于智利8%P下降的影响，韩国大约是0.5%负的影响。不仅是对于贸易伙伴有负面的影响，在讲到贸易出口这一块。但是投资减少也会对于贸易伙伴经济增长有影响。目前我们看到44%的投资占比降到30%多10%的下调。如果10%转到这个表上，对于这些国家的P增长如果有5%影响的话，对于这些国家常大的一个冲击。我们可能需要时间把平衡做到位，但是这些国家也需要调整出口依存度，出口商品的结构才能满足中国后续的需要。
我们看到中国商品出口也有同样的情况，刚才讲到的溢出效应它是在结构调整中的大问题，整个世界也要为中国的调整来买单、消化。我们看到整个全球经济增长都在稳定，大概3%长期的增长率，到19年接下来五年的时间，中国的放缓也是在继续，大概六到八之间，6.8是今年，6.5是明年，甚至更低。刚才讲到增长的速度放下来没问题，因为质量增加了，因为中国做质量的调整，投资下来生产率提升、消费增加，增长更具有可持续性，这个是好消息，所以说增长放缓对中国来说是利好。长期看来，我们跟其他的国家比较，这个是日本这个是韩国，红色的是中国，我们把他们发展在不同时期做一个比较的话，我们看到日本有一个比较高的，有一个平台期，之后又下降。中国是好几个波峰波谷，跟韩国比较像。但是主要的问题中国是否能够在经济结构调整方面做成功，能够让经济重新抬头。接下来几年我们可以看到中转向以消费拉动的经济模式，消费会有更重要的作用，投资的一个相对占比会下降。
增长放缓的时候人们会有关注，人们会担心P人均水平是否会追赶上美国的水平，我的回答是不用太担心，我们看到对于韩国的研究在当时一段时期在十年的时间里头10%的增长，下一个十年8.5%、7%、5.5%的增长，现在稳定在大概4.5%左右。刚才讲到美国增长比较快，如果看美国的人均P在不断的增加。之前人均只是10%的一个水平，但是现在60%。所以这个常重要的案例。
我们在讲到增长放缓，我们需要来等。但是我觉得尽管有经济放缓但是还是迈入人均高收入的阶层。中国经济增长在6.5%、6.4%、6.3%的水平慢慢慢下来，我觉得是健康、可持续的，因为这个结构更优化。同时刚才讲到6.5%、6.4%、6.3%增长的同时人均P占全球P占比两方面还会增加，中国还会继续占全球P30%的增长量，所以也不用太担心增长的速度，特别是增长率。
我想在30秒里头给大家总结一下，我们世界在发生改变，现在的世界更加的互联互通，每个国家经济结构、经济活动对于其他人都是有影响的，中国在过去30多年有很快很高的增长，现在生产率在下降，占比太高，经济结构一定要调，调结构是必须的，也需要时间。目前采取正确的一些政策和方式，我们看到一些效果，已经在改变中国的经济形势，常向好的局势，当然它需要时间。接下来几年像实体经济需要做调整，直到经济安全着陆。中国占世界P的占比还是在继续提高，中国还是占全球P增长的1/3。增长的质量比速度更重要，现在的世界里头更重质，中国经济增长更强势，也更可持续更有质量。
谢谢，这是我介绍的全部。
主持人：谢谢朱博士的介绍。接下来我想问几个问题，我们观众可能也会有一些问题，我想问你刚才基本的意思中国是从一个向外模式转为向内经济增长模式，你觉得对于世界的影响，对于中国的一些邻国依赖中国出口的国家来说他们影响会有多大？
朱民：我刚才讲影响很大，我测算显示，如果有1%投资的下滑中国这一块，大概0.3%到0.5%增长的影响。对于中国大商品合作伙伴可能对于制造成品这样的一些产品影响会比较大。比如说、智利、出口铁矿石巴西这样的国家他们也会放缓，或者说改变出口商品的结构，中国还会增加更多消费品的进口，需要来改。比如说有更多像奶制品、牛肉的一些进口，而不单纯进口铁矿石，需要来调。中国的贸易格局也会改变。中国改变也会影响合作伙伴，这些贸易合作伙伴贸易模式的改变，对于整个世界都是比较的。
主持人：你刚才也提到中国经济会放缓，需要大概最低的一个增长才能两支持它的仁厚增加以及人民生活水平的提高。
朱民：这个问题提的很好。经济放缓第一个担心的是就业，或者说是失业数字的上升。因为中国人口基数大，所以这一点特别关注。但是我想中国能够用一个比较稳健的投资，现在服务业还是比较弱，要找到解决这个问题的办法就是让整个服务业完全，这也是去年做的一项工作重点，服务业能放开的话，服务比工业占比占经济的比重更大了，这是第一次出现。我们可以看到它能多创造出4000万个就业岗位，因为这些工业的人力都进入到服务业去就业，所以需要做这样的一个经济调整，如果能做好就业不会是一个大问题。
主持人：我们有一位美国部长的讲到，工厂的关停特别是高污染重工业的工厂关停，中国要停止高污染的投资，比如说钢铁厂、汽车厂必须要做。关停工厂中国钢铁产量占到世界30%以上。一百公里以外世界上30%以上钢铁是从那边进口的，所以要提高能效、要降低污染，把低效的经济改变，一定要降低低效的钢厂，我们一定要做这种调整，我们需要社会安全网、社会保障网和社会服务业，所以对于中国服务业来讲发展空间还是很大，服务业占比还是比较小的。我们观众中有一些人提问题，问一下亚投行，不是的话我要问亚投行的问题了。
问：谢谢。您的非常好，您的数据非常精彩。
朱民：谢谢您，我知道您问一个比较难的问题，因为您先来说好话。
问：您说到投资的政策。从投资导向型转向消费型需要一个很长投资的增长，要低于整个P的增长，同时消费增长率高于P增长，很多年P要增加，消费率才会提高。我想说的问题是，你觉得中国必须要做出什么样的政策变化来鼓励这种必要的再平衡或者是转型。第二个问题是现在是需要很多的时间，在你的当中也提出了，投资是一个非常大的而且是推动了商业周期，所以说投资有一些时候可能是它的大起大落，而消费是一个比较稳定的指数。中国这种不平衡有一些可能是受增长的一些触动，你觉得中国政策应该如何来做好准备对冲这样的波动呢？
朱民：问的真好。谢谢您刚才的美言夸我的这种，我也知道你肯定要问难回答的问题，两个很难回答的问题。实际上是我投资消费增长实际上是一个问题两面。实际上中国更容易降低投资率，可以做这个决定，因为我们还要就污染加大治理，要求银行来对这种高污染行业的信贷，这些容易增长。但是整个的想法，你投资如果下降的话，你必须同时创新制造业的这种创新，如果你把这种产能降低，就业也砍了，那你就没有办法了。所以你在减速投资的时候你同时升级制造业这是战略重点，如果可以做到这一点，你的增长虽然是下降了，但是你的生产率的质量还常之高的，这样的话才可以，所以这两点是并行的。第一个要下降投资，包括信贷的增长，以及相连的事情，打开创新和技术的发展，这个常重要的，尤其是现在科技技术已经成为一个非常重要的因素推动经济的发展，中国一定要升级其制造业。制造业的升级投资减速更加的重要，所以两手抓都要硬，都非常重要的，制造业的升级同时要减少投资，同时建立新的制造业，而且是可持续的中国的制造业的发展。如果有这么大的话，大家不一定消费一定要上升，这是两个不同的问题。实际上两个问题，第一个你让人们赚的更多花更多的钱，所以你让他们自己来开公司有钱赚钱，成为经济活动中的一部分，过去两年当中中国正是在做这些东西，大家可以看到现在在中国可能是有几万个中小企业来建立起来，所以说他们收入就增长了。第二个事情长期性的，就是要加强中国的社会保障网，中国储蓄率是最高的，人们都非常担心明天担心未来的话是因为他们觉得不安全，没有安全感，他们的消费就不会提高，大家一定要让他们觉得想要花钱这样才可以，所以要建立一个社会安全网改变我们的养老和保险等等，还有金融市场一定要让他们的储蓄变成收益更高了金融产品而且是更安全的，他们一感到安全就愿意花更多的钱消费，这是完全不同的政策。中国第一套政策措施做的比较快，做的不错。但是第二个部分你看到出现了一些改观，但是并不是很快。重要的是一定要两个同时做，这个非常重要，并行，两手抓这样才能达到中国经济的转型。当然是不容易，很难的，需要时间的。但是中国现在是朝着正确的方向移动。谢谢您的问题，问的非常好。
问：朱行长你好，我的问题是你刚才讲到中国和世界的联系越来越紧密，中国已经是世界第二大经济体，中国现在正在积极申请加入MF特别提款权篮子里面去。今年MF对这件事情做评估，这包含了哪些方面？另外中国如果要加入特别提款权还有一个必要的条件，就是人民币的，中国尤其今年明显加快这一块的步伐。如果今年年底就完成这项工作的话是不是还有很多问题需要解决。您怎么看？谢谢。
朱民：他问的问题有关与MF特别提款权。我的中国同事总是问我一些难回答的问题，这问的是好问题。
第一个问题，当中国成为世界第一大经济体的时候，在我的表中指出这种跨境的金融活动非常小，但是非常的大，这个就不好，这个不平衡。为什么中国的跨境金融流非常之小呢？就是因为有资本管制。所以跨境的资本没办法流动。不能流动的时候就会降低技术和创新的增长，所以这也是一个非常重要的的议题，这也是为何中国决定要进入资本降价可兑换，这样可以让中国的金融市场更加的强劲，这和中国实体经济的地位也是相匹配。因为现在中国金融市场体量太小了，所以要相互的平衡，要相匹配，这是一个非常重要的因素。同时对于全球来说让中国金融市场融入到世界市场，因为中国的制造业还有实体经济实际上都是融入了。所以我觉得全球从中国的角度来说资本向下可兑换常好的。
第二个问题，有关特别提款权的问题。实际上从技术上来讲SDR的一个审视不一定跟资本向下可兑换相关。实际上SDR评估标准是用贸易占比权重，第二个是比较宽泛的一个的兑换的货币，同时如何进行管理这是很大的问题，从中国角度来说中国要决定资本向下兑换、，现在是朝着这样一个方向迈进了，我觉得这个是很大的。当中国成为第一大经济体的时候，中国金融市场融入到世界是一个很好的消息，所以从这个角度来说我们非常欣喜乐见周行长人行那边宣布要开始年底内12个月之内来实现可兑换，对于中国和全世界来说都是好消息，我们会把我们因素在SDR评估中考虑进去，这是每五年进行的一个技术性的一个问题，之前是10个货币，现在是5个货币。但是对于全球系统来说，跟中国央行和人行紧密合作是好的，我们要认真进行SDR审议、评估，我们也会和央行就资本帐户的进行合作。资本向下兑换性不是一个要求，实际上人民币跟25个国家已经开始进行了这种兑换，兑换是一个完全不同的问题，对于中国和央行下定决心要资本帐户人民币可兑换这是更合适的，同时我也认为资本帐户对于中国对于世界来说都是很好的，同时要仔细管理好这种风险，一旦资本帐户看到资本帐户进进出出带来波动，你需要有这样的能力还有政策框架来管理这种波动性，但是我们相信中国的央行、人行是有这样的能力解决这样问题的。
问：我是全球经济会的史帝夫，你会想到我问你MF对于亚投行的立场。我想问的是不平等的问题，MF过去一年也是做了很多突破性的工作，经济的不平衡，包括经济体内和经济体制之间的，中国随着经济的增长很大的差距扩大了。
朱民：对于这种中国的这种政策当中有什么样的影响我觉得这个问题很好，我要说两个问题。你刚才很小心的说了亚投行的问题，我明白你其实还是想下套让我谈这个问题，实际上亚投行出现的时机是好的，从全球角度来说全球增长下降放缓我们不是特别的强，我们需要一个供应方面的政策，需要投资来支持这些基础设施。全球基础设施的需求短期会提高需求，而且长期对于增长来说都有好处，对于亚洲对于全球来说都是很好的，亚洲在未来十年需要八到十万亿基础设施的投资，对于亚投行我们其实很高兴，我们愿意支持，很高兴看到亚投行帮助亚洲帮助全球来支持增长以及经济的稳定性，我觉得这是一个利好的消息对于亚洲对于全球来说。
第二个问题也常重要的，收入的不平衡，这个问题收入差距在很多国家都是一个大问题，包括发达国家、新兴市场、低收入国家，但是起因是很不一样的，在发达国家主要是因为有资本跟没资本的人由于市场的机制，有资本这些人通过金融市场的投资可以获得远高于其他人的收益。在中国这个成因是很不一样的，中国收入差距扩大它的一个重要的推手是在中国增长很快的这样一个阶段，中产阶级崛起了，崛起的也很快。但是他们每日的实际增长是有增加，但是比那些劳动力市场的主力大军来说，那些金融投机人或者说其他的人他们的收入增长更快。厂主成为了资本所有人，他们通过这种方式来累计价值，同时也可以通过市场的投资来增加财富。当然我觉得中国目前是在朝正确的方向来做调整，但是考虑到还有很多中国人是生活在贫困线之下，中国还是需要打造他的社会贫困体系帮助这些人，同时把经济重心从东部沿海转移到部地区，能够让中国国内收入差距首先缩小，这是一个非常大对国内的挑战。
问：你好，我是财经网的记者。您刚才提到中国跟世界经济联系越来越紧密，世界同步性越来越强，牵一发而动。您觉得我们从最近几次危机中学多什么？以便更好开展国际合作来应对即将出现的风险或者是危机？谢谢。
朱民：这个问题提的也很好。
危机后的管理有两块，一个是实体经济的管理，实体经济一直是平衡的问题，目前情况我们看到投资过高消费过低，不协调，失衡的我们要来调。对于经济结构调整还有一部分是去怎么应对未来的危机。提高生产效率我觉得是最重要的，它是避免危机再发生的一个最好的办法。因为你的生产率提高，你的经济就非常的稳健，不大会被危机所。第二部分我们刚才讲到由于资本的流动，由于这种互联性，所以它做起来更加的需要谨慎性。我们需要有一些人了解资本的流动，还有这个利率汇率的一些动向来管理这个经济。在过去很多年里头我们发现有越来越多的危机都是从金融体系开始的，不是实体经济。大概五十年前，67年有一个金融危机，之前都是实体经济危机，现在是虚拟经济金融市场这一块引发的，所以我们确保稳健的金融体系，除此之外有一个保障机制、监管机制规制金融系统的变化、金融市场的动向。另外了解资本的流向，对于国内金融市场的影响，包括怎么去调你的利率调你的汇率。我们需要要改你自己内部的利率以及你的汇率。在金融市场管理这一块是最难的。中国从国际经验，从危机这一块已到很多。
问：非常感谢，我的问题很简单，我们主要是问一带一的战略，从您的角度来看，一带一对于整个亚太地区会有怎么样的影响？在经济上的影响。
朱民：这个问题提的好大，也很新。虽然您这个问题很简洁，但是问好大的一个问题，要30分钟才能答完。
全球化现在进入一个很有意思的新领域，投资在放缓，贸易增长率在放缓，对外投资在放缓。在现在的世界里头，介绍中关于亚洲这一块也提到 ，我们第一次提到贸易增长率低于经济实际增长率。过去三四十年里头完全没有出现过的，这一次我们看到从07年到现在贸易的增长速度已经低于实际的经济增长速度，而且我们看到投资的增长也是在减少，资本的流动也在减少。所以我们看到FTI跟07年相比大概下降了一半，所以全球化进程脚步放慢了。我们讲到海上思政策、一带一的政策，它能进一步促进投资贸易的流动以及它的增长，这是好事，有助于世界经济的稳定，能更好支撑全球化的进程。
主持人：我觉得朱博士做了非常好的介绍，回答了很好的问题，大家都了解你这么能干是有原因的，同时感谢您这么耐心回答我们的问题，谢谢。
（嘉宾观点据现场发言整理，未经发言人本人确认）
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